投資戦略・リスクを管理する

4つのオプションでレンジ内の値動きを収益化する中立戦略。損益は限定されるが利益は小さく管理も複雑で、相場の急変には弱い。勝率の高さだけを見て、まれな大逆行のリスクを軽視しないことが肝心だ。

市場平均を上回るリターンを示す指標。投資戦略の付加価値を測るが、継続的に生み出すのは難しい。

本質的価値より十分安く買うことで見込み違いを吸収する緩衝余地。安く買うほど下値リスクが小さく値上がり余地が大きい。ただし価値の見積もりが前提で、業績悪化が続くバリュートラップでは安く見えても価値自体が目減りする点に注意。

長く抱える資産に対して安定した資金をどれだけ手当てできているかを測る比率。日本では国際統一基準行に適用され、2021年9月期から100%以上の維持が求められる。

脱炭素へ社会が移る過程で、規制や技術、市場の変化によって企業価値が損なわれるリスク。政策・技術・市場・評判の四つに整理され、災害被害そのものを指す物理的リスクとは区別される

まとまった資金を一度に投資する方法。市場は長期的に右肩上がりのため期待リターンでは分割より有利になりやすいが、投資直後の暴落に弱い。暴落に耐えられる長期目線なら一括、高値づかみの後悔が怖いなら時間分散、と心理面で使い分ける。

3か月程度以上の延滞や代位弁済、債務整理が信用情報に記録されたものです。登録中は新たな借入れが通りにくくなり、契約終了から5年程度が保有期間の目安とされています。

資産を「持っているだけ」で得られる継続収益がインカムゲイン。株の配当・債券利息・不動産家賃が代表例。売らなくても入るから守りの投資の軸になる。

財務リターンと並んで、社会や環境への測定可能な良い変化を意図して行う投資。意図、収益追求、効果の測定の三つがそろう点で寄付とも一般の配慮型投資とも区別され、測定の質が商品ごとに違う

物価上昇で資産の購買力が目減りするリスク。額面が減らなくても実質的に損をするため気づきにくい。現金と固定利付債券が弱く、株式や実物資産は比較的強い。元本保証は名目上の安全にすぎず、長期資金を全額預金で持つことも実はリスクになる。

延滞率は、ローンの返済遅延の発生割合。借り手の返済余力と信用リスクの悪化を早期に映す指標になる。

ポジションを持つ際の基準価格であり、すべての損益判断の出発点。事前に根拠を持って設定することが重要。

手続きや人、システムの不備や外部の出来事から生じる損失リスク。市場の値動きとは別の系統で、頻度は低くても損失が大きい事象を想定して備える。

カード決済のたびに加盟店がカード会社へ照会し、有効性や枠の残り、不正の疑いを確かめて承認を得る手続き。承認は請求の確定ではなく、売上確定を経て明細に載る。

売っても返しきれない状態です。差額を自己資金で埋めないと抵当権を外せないため、急な売却が必要になったときに選択肢が狭まります。

取引の相手が履行できなくなり、受け渡しや支払いを受けられなくなるリスクです。取引所や清算機関を挟まない相対の取引ほど、影響がそのまま自分に返ってきます。

貸倒償却率は、延滞債権が回収不能となり実際の損失に変わった割合。銀行の与信ロスが顕在化する段階を測る。

現物を保有したままコールオプションを売り、プレミアムを受け取る戦略です。上値の利益を手放す代わりに収益を上乗せする組み合わせになります。

リターンの振れのうち下振れだけを測るリスク指標。標準偏差が上下両方をリスク扱いするのに対し、投資家が本当に嫌う損失方向に絞る。ソルティノレシオの分母に使われる。ただし過去データ依存で、稀な暴落は過小評価されやすい点に注意。

下方リスクは損失方向のブレに注目する考え方。資産形成では平均リターン以上に重要になる。

株価の下落で利益を狙う取引で、借りた株を売って後で買い戻す仕組み。上昇時の損失は大きくなるため、高リスクな手法。

満期の異なる2契約を売買し、価格そのものではなく限月間の価格差の動きから損益を得る取引。先物の乗り換えコストもこの構造で説明できる

日付を引き金にリバランスする方法です。迷わずに済む一方、ずれが小さくても実行するため無駄な売買が出ます。年1回程度にとどめ、まず積立資金での買い増しから検討してください。

外貨建て資産の円換算価値が為替変動で上下するリスク。株価が上がっても円高が進めばリターンは相殺される。ヘッジで抑えられるが金利差ぶんのコストがかかる。円に収入も資産も集中している人には、外貨を持つこと自体が通貨分散にもなる。

ある選択で諦めた別の選択肢から得られたはずの利益。現金の放置や塩漬け株は、その資金を投資していれば得られたリターンを失う隠れコストを負う。フルインベストせよという話ではなく、各判断が何を諦めているかまで含めて比較する視点が要る。

VaRが示す境界線を越えた先で、損失が平均していくらになるかを表します。まれで極端な損失の重さを測る指標ですが、もとになる事象が少ないため推計の誤差は大きくなります。

貸出や債券投資で平均的に生じる損失額を、デフォルト確率と損失率と与信残高の掛け算で見積もったものです。平均を超える振れは自己資本で備えるという役割分担があります。

期待リターンを無リスク金利＋ベータ×リスクプレミアムで説明するモデル。分散で消せる固有リスクには報酬が払われず、消せない市場リスクにのみ対価が支払われると示した点が核心で、分散投資の理論的裏づけになっている。

「売ったとき」に初めて確定する利益がキャピタルゲイン。株・不動産の値上がり差額で、NISA口座なら非課税。インカムゲインと合わせたトータルリターンで投資成果を測るのが正解。

特定の経営者や社員に事業が依存し、その人が抜けると業績が揺らぐリスク。有価証券報告書の事業等のリスクや役員の状況で、後継者の有無や権限の集中度を確かめる。

取引する両者の持つ情報に差があるとき、条件の悪い相手ほど取引に集まってしまう現象。保険ではリスクの高い人ほど加入しやすくなる。告知義務や強制加入はこれを防ぐための仕組みである。

価格が連続して動かずに飛ぶことで、逆指値や強制決済が想定の価格で執行されないリスク。週末をまたぐ保有や決算発表のときに起きやすい。証拠金取引では入金額を超える損失につながることがある。

クオリティファクターは景気悪化局面での下落耐性を高めるディフェンシブな投資スタイル。ROE・利益安定性・財務健全性を基準に銘柄を絞り込み、バリュー・モメンタムと組み合わせた多ファクター戦略の一角として活用するのが実践的だ。

実態が伴わないのに環境へ配慮しているように見せかける表示や説明。金融商品の名称と中身のずれとしても現れるため、数字と期限、第三者の検証、削減対象の範囲の三点で確かめるのが手がかりになる

予想外の損失に備えて、金融機関が自社のリスク計測に基づき必要と見積もる資本。部門ごとの収益をリスクに照らして比べる物差しにもなる。

今の生命保険の積立部分を新契約の保険料に充て、同じ会社の別契約へ切り替える制度。予定利率の高い古い契約を手放すことになりやすく、告知も改めて必要になる。

約定した取引で、代金や証券の受け渡しが予定どおりに完了しないリスク。1974年のヘルシュタット銀行の破綻が典型例。決済までの日数を縮めたり、同時決済の仕組みを使ったりして抑える。

勝率と損益比から長期の資産成長率を最大化する投資比率を導く公式。賭けすぎは大負けで複利が壊れ、賭けなさすぎは成長が鈍る。実際は勝率の見積もりが難しいため、示された比率の半分（ハーフケリー）に抑えて控えめに使うのが安全。

オプションの権利を使うときに原資産を売買できる、あらかじめ決められた価格。原資産価格との位置関係でプレミアムの大きさと値動きの性質が変わる。

個別銘柄ではなくポートフォリオ全体でリスクとリターンを捉え、相関の低い資産の組み合わせでリターンを落とさずリスクを下げられると示した理論。現代の資産運用の土台。ただし過去データ依存で危機時は相関が上昇し分散効果が弱まる限界がある。

資産の7〜9割を低コストのインデックスで守り、1〜3割で個別株など積極運用に挑む戦略。大部分をコアで固めるためサテライトの失敗が致命傷にならない。初心者はコア100%から始め、慣れてから少しずつ攻めを加えるのが安全。

値上がり益より定期的な配当収入を重視する戦略。新NISA成長投資枠で非課税の配当を長期で受け取る使い方が広がった。見かけの高利回りは株価下落が原因のこともあり、配当性向や業績で減配リスクを見極める必要がある。

同じリスクで最大のリターンが期待できる組み合わせを結んだ曲線。線より下は非効率で改善余地がある。日本株のみのポートフォリオは多くの場合この線より下にくる。過去の推定値で描くため将来の保証ではなく、分散の点検道具として使うのが現実的。

保険の申込時に健康状態や職業など重要事項を事実どおり申し出る義務。違反すると契約を解除され、保険金が支払われないことがある。

全体の値動きの振れ幅が最も小さくなる資産配分で、効率的フロンティアの左端に位置します。リターンの予測が要らない反面、推計した相関が崩れると想定どおりに働きません。

最大ドローダウンは戦略の「最悪の下落」を示す。自分のリスク許容度と照合してMDDが許容範囲内かを確認し、リターンとのトレードオフを評価することが、長期運用を継続できる戦略選択の基本となる。

同じ建物や家財を今から用意し直すのに必要な金額です。火災保険の保険金額を決める基準で、消耗分を差し引いた時価とは金額が異なります。

同じ価値の資産に生じた価格差を、買いと売りの両建てで取りにいく手法。相場の方向に左右されにくい一方、価格差が拡大すると証拠金の負担が重くなる。

環境規制や技術の変化で想定より早く価値を失い、投資を回収できなくなる資産。石炭火力や油ガス田の権益が代表例で、会計上は減損損失として一度に計上され自己資本を削ることがある

資金流動性リスクは連鎖破綻の引き金になる本質的な金融リスク。レバレッジ運用者にとっては追証への備えが最優先で、ポートフォリオの一定割合を流動性の高い資産（現金・短期国債）として保持することが危機耐性の基本だ。

重大な過失がなければ失火の賠償責任を負わないと定めた法律です。もらい火の損害は自分の火災保険で備える必要があるという意味でもあります。

複数の将来の筋書きを数値で置き、それぞれで資産や家計がどうなるかを並べて確かめる手法。どの前提が結果に効くかが見える一方、想定の外は評価できず起こりやすさも示せない。

リスクに対してどれだけ効率よくリターンを得たかを示す指標。高いほど効率の良い投資とされる。

特定の銘柄・業種・国・通貨に資産が偏り、その対象に問題が起きると全体が大きく傷つくリスク。特に給与と資産が同時に沈む自社株集中は見落とされやすい。資産と収入の集中先を棚卸しし、ポジション上限や全世界分散で偏りをならす。

保険契約の土台となる部分で、終身保険や医療保険のように単独で契約できる保障。特約は主契約に付け加える形でしか持てず、主契約を解約すると特約も消滅する。

証拠金取引で、必要証拠金に対する口座の余裕を示す割合。含み損で下がり、業者が決めた水準を割ると強制決済される。個人の店頭FXは証拠金4%以上が必要。

将来のキャッシュフローを現在価値に割り引いた合計から初期投資を引いた金額で、ゼロを上回れば投資に値すると判断します。割引率の置き方で結果が大きく動く点に注意が要ります。

点数化で判断を速める方式ですが、住宅ローンでは使っていない機関のほうが多数派です。断られた1行の結論がすべてではありません。

証券化商品で裏付け資産の損失から投資家への支払いを守る仕組みの総称。優先劣後構造や超過担保などの内部型と保証などの外部型があり、保証者の信用力低下で効果が薄れる。

新しく用意する費用から経過年数分の価値の減少を差し引いた評価額で、これを基準にすると全損でも建て直し費用に足りません。現在の火災保険は再調達価額基準が主流です。

ファンドが公表するリターンと自分の口座の増え方が食い違う主な理由がこれにあたる。運用の優劣を比べるなら入出金の影響を除いた時間加重、自分の資産が実際にどう増えたかを知るなら内部収益率が適している。どちらの定義かを確認したい。

オプション価格のうち、本源的価値を上回る部分。満期までに有利に動くかもしれない期待の値段で、満期が近づくほど小さくなり、満期日にはゼロになる。

損害額を保険金額の範囲で全額支払う方式です。保険金額が保険価額に足りなくても割合で削られない点が、比例てん補との違いになります。

実際に生じた損害額を保険金額を上限としてそのまま支払う方式で、比例填補のような割合による減額をしません。保険金額が評価額どおりに設定されていることが前提になります。

注意を著しく欠いた状態で、故意に近いものとして評価される。預貯金の不正な払戻しや保険では、この評価がつくと補償を受けられなくなるため、補償の有無を分ける境目になる。

順張りと逆張りという2つの売買スタイルの対比。相場環境に応じて使い分けることが重要。

医療保険に付ける特約で、乳がんや子宮筋腫など女性特有の病気や女性に多い病気で入院・手術したときに、主契約に上乗せして給付金を受け取れる。対象の病気の範囲は保険会社ごとに異なる。

温室効果ガス排出量のうち、調達や輸送、販売した製品の使用など自社の外で起きる分を指す区分。15のカテゴリに整理され、多くの企業では排出の大半を占めるが、算定範囲や手法が企業ごとに違う

ストレステストは厳しい市場環境を仮定して耐久力を確認する手法。VaRでは見えにくい危機時リスクを補う。

政治リスクは収用・規制変更・戦争・通貨危機など多様な形で投資損失を生む。政治リスク指数とカントリーリスクプレミアムを組み合わせて新興国の割引率を調整し、政治リスク保険・国際仲裁条項の活用などのヘッジ手段を事業計画に組み込むことが実践的な対応策だ。

保険期間の途中、決められた時期に被保険者が生存していると受け取れる給付金。財源は払い込んだ保険料で、受け取っても契約は続く。契約者と受取人が同じなら一時所得として扱われる。

成功して生き残ったものだけを見て、消えた失敗を見落とす思考の罠。SNSの成功談も好成績ファンドの実績も、退場した無数のサンプルが抜け落ちている。成功例を見たら「同じ方法で失敗した人は何人か」を問う習慣が偏りを正す。

指紋や顔、静脈で本人性を確かめる仕組みです。聞き出す手口には強い一方、漏れても取り替えられません。認証が強くても、偽サイトで自ら操作すれば防げない点は変わりません。

景気や金利の変化に応じて資金が業種間を移動する現象。市場の流れや投資対象の変化を理解するための重要な視点。

資産同士の値動きの関係性を示す指標で、分散投資の基礎。相関が低い資産を組み合わせることで、リスクを抑えることができる。

2資産の値動きの連動度を−1〜+1で表す指標。分散投資は相関の低い資産の組み合わせで初めて効く。同方向に動く資産を並べてもリスクは下がらない。ただし危機時は普段低い相関が一斉に上昇し分散が効きにくくなるため、過去の相関を過信しない。

平常時には別々に動いていた資産が危機時に一斉に下落し、分散効果が失われる現象。相関係数が1に近づくため、平常時のデータで測ったリスクは最も損失が大きい局面でだけ過小評価になる。

危機のときに資産どうしの値動きが揃い、分散の効果が失われる現象。過去の相関係数を固定値として使うほど、想定外の下落を受けやすくなる

満期の前に償還されて見込んだ利息が途切れるリスクです。発行体は金利が下がった局面で繰上償還を選びやすく、有利な債券ほど早く消えるという非対称さに注意が要ります。

自己資本比率が基準を下回ると区分に応じて是正が命じられる仕組み。国際統一基準行は8%以上、国内基準行は4%以上が求められ、0%未満では業務停止が命じられる。

ソブリンリスクは国や政府が債務を返済できなくなるリスク。財政悪化・通貨危機・政治不安が組み合わさると高まりやすく、新興国債券や外貨建て資産では特に注意が必要。

通常の予測を超えるリスクに対し、保険会社がどれだけ支払余力を持つかを示す監督上の指標。200%を下回ると早期是正措置の対象になるが、高いから破綻しないとは言い切れない

暴落などの好機に即座に投じられるよう確保する現金。下落局面で買い出動でき、精神的な余裕にもなる。ただし現金はインフレで目減りし、暴落を待ち続けると上げ相場に乗り遅れる。ため込みすぎず余力の範囲にとどめるのが現実的。

保有期間を長くとるほど年率リターンのばらつきが縮むという考え方。ただし小さくなるのは平均年率の振れであり、最終的な金額の差はむしろ広がるという反論がある。

オプションの時間的価値が満期接近とともに加速して減る現象。買い手には不利、売り手には有利に働く。方向が当たっても時間の経過で利益が消えることがあり、残存期間を意識せずに持ち続けるのは危険だ。

担保ヘアカットは担保価値を安全側に割り引く仕組み。市場ストレス時には資金調達余力を大きく左右する。

担保の評価額が債権額を下回った状態です。借り換え先は改めて評価するため、この状態だと必要な融資額が出ずに借り換えが進みません。

身に覚えのない請求などについてカード会社が売上を取り消す手続きで、申し出には期限がある。明細を毎月確認し、気づいたらまずカード会社へ連絡する順序が早い。

発行額や借入額を上回る資産を裏付けに入れ、差額を損失のクッションにする仕組み。担保資産の価値が下がれば超過分は目減りし、安全性は追加担保の取り決めにも左右される。

終身保険を主契約に、一定期間だけ大きな死亡保障を上乗せする定期保険特約を組み合わせた生命保険。特約は払込満了で終わり、更新型は更新ごとに保険料が上がる。

時間の経過とともに死亡保険金が減っていく定期保険。子どもの成長で減る必要保障額に合わせる考え方で、保険料は割安。保障の減り方が家計の実態とずれると不足が生じる。

低ボラティリティファクターは長期のリスク調整後リターンで優れることが多い防御的な投資スタイル。景気拡大期に劣後しやすく、金利上昇にも不利なため、局面に応じてウェイトを調整しながら活用することが実践的だ。

テールリスクはVaRなど標準指標では捉えられない極端な損失シナリオ。プットオプション・ゴールド・国債・現金比率引き上げによるヘッジは平時にはコストに見えるが、金融危機時に最大の保護効果を発揮する不可欠なリスク管理の一要素だ。

1日で売買を完結し持ち越さない超短期取引。翌日以降の急変リスクは避けられるが、手数料負担・時間拘束・感情的取引のリスクが大きい。長期の積立分散投資とは別物として余剰資金で行うのが原則。

いつどんな条件で売却や取り崩しを行うかを、保有する前に決めておく方針です。出口を相手の口約束に委ねる投資は、履行されなければ換金できない資産が残ります。

投資の目的・期間・資産配分・見直し条件を平時に文章化しておくものです。相場が動いている最中に基準を作らずに済み、方針にない勧誘を断る根拠にもなります。

契約後も貸し手が定期的に信用情報を確認する仕組みです。貸金業法は残高が一定額を超える利用者に原則3か月ごとの調査を求めています。利用枠が下がる理由がここにあることがあります。

投資成果は値上がり益だけでは判断できない。配当、分配金、再投資効果を含めたトータルリターンを見ることで、本当の運用成績を把握しやすくなる。

一定金額を定期的に投資し続けることで高値掴みを防ぎ平均取得単価を平準化する手法。DCAの本質は「感情的な判断ミスを仕組みで排除する」こと。積立NISAとiDeCoはDCAの自動実践だ。

過去の高値からの下落幅を示す指標で、投資のリスクを直感的に表す。リターンだけでなく、この下落の深さを管理することが重要。

積立投資の成績を元本比で何％増えたかと見ると、実力を過大評価しやすい。後から入れた資金ほど運用期間が短いためで、年率で比べるなら入出金の日付を使うIRRが適している。ただし数値が高くても回収額が小さい案件はありうる点に注意したい。

値下がりした保有株を買い増して平均取得単価を下げる手法。押し目買いと違い下落トレンドで行う。下落が本物だと損失が膨らみ、信用取引では追証リスクも。事前の損切りラインとルール化が必須。

合言葉に加えて持ち物や身体の情報でもう一段確認する方式です。届いた番号を他人へ伝える手口が広がっており、カード会社や銀行が電話や短文メッセージで番号を尋ねることはありません。

自分が本当に理解できる事業の範囲。輪の内側にとどまることで判断の質が上がり、群集心理や理解不能なリスクを避けられる。輪は学べば広げられるが、理解できないなら個別株を避けインデックスに分散するのも輪を守る一手。

1等級から20等級まであり、新規は6等級から始まって無事故なら毎年1等級上がります。保険を使うと等級が下がり、事故有の割増引率が数年間続きます。

短期の値動きを理由に売買せず長期保有を続ける方針。売買コストと課税を避け、限られた上昇日を取り逃がさない狙いがあるが、配分のリバランスや前提が崩れたときの見直しは別に行う。

割安株と成長株という2つの投資スタイルの比較概念。金利や市場環境によって優位性が変化する。

指標上は割安に見える株が、事業の衰退や資本の使い方の問題が解決されず、割安なまま放置されたり下がり続けたりする状態。割安株の罠とも呼ばれる。

バリューファクターは金利上昇・インフレ局面でグロース株に対して相対優位になりやすい。PBR・PERだけでなく財務健全性（クオリティ）も合わせて確認し、バリュートラップを避けながら割安銘柄を発掘する複合的な視点が実践的だ。

資産評価額が一定額ずつ増えるよう買付額を調整し、安いとき多く高いとき少なく買う積立手法。理論上は取得単価を下げやすいが、下落が続くと必要資金が急増し手間もかかる。多くの人には定額のドルコスト平均法のほうが継続しやすく現実的。

過去の価格変動をそのまま現在のポートフォリオに当てはめて損益分布を作り、VaRを求める手法。分布の仮定を置かない代わりに、観測期間に含まれない種類のショックは結果に現れないという弱点がある。

過去の実際の値動きから計算した価格変動の大きさ。日次収益率の標準偏差を年率に直して使う実績値で、市場の予想を示すインプライド・ボラティリティと対になる。

標準偏差はリターンのばらつき。投資リスクを数値化する基本指標。

損害保険で保険金額が評価額に満たないとき、その割合に応じて保険金を減らして支払う仕組み。部分的な損害でも受取額が目減りする。

保険金額が評価額に不足している分だけ支払保険金を減らす仕組みで、全損だけでなく一部損でも減額されます。保険料を下げる目的で保険金額を絞ると取りこぼしが生じます。

将来支払う金額と時期に合わせて資産を組む手法です。個人でも、使う時期が決まっているお金だけ期日の合う預金や国債で持つ、という形で応用できます。

利用の癖と照合して不自然な取引を自動で止める仕組みです。旅行先で急にカードが使えなくなるのはこの働きによることが多く、連絡先を最新にしておくと確認の連絡が届いて停止が長引きません。

評価額に対する保険金額の割合です。低く設定すると比例てん補により、損害額より少ない保険金しか受け取れないことがあります。

各資産の値動きの大きさと資産どうしの連動をまとめた表で、分散投資の効果を計算する土台です。危機のときは連動が強まって推計が外れやすいという限界があります。

保有資産にプットを買って下落リスクを限定する保険的な戦略。損失を抑えつつ上値は残せるが、オプション料が継続コストになり、下げなければ掛け捨てになる。常時かけ続けるとリターンを削る点を意識したい。

ヘッジはリスクを消すのではなく、価格変動の影響を抑える手段。コストや利益の一部放棄を伴うため、目的と期間を決めて使いたい。

外国為替の取引で、通貨の受け渡しが時差でずれ、片方だけ支払って相手から受け取れないリスク。1974年のヘルシュタット銀行破綻に由来し、2002年稼働のCLS銀行がこの対策の柱となった。

ヘッジ手段と対象の値動きが完全には一致しないために残る損益のぶれ。指数先物で個別株を守るような代用では、比率を上げても消えない

市場の動きに対する連動の強さを示す指標。高いほど変動が大きく、リスクも高くなる。

値動きの似た2銘柄の価格差が普段より開いたとき、割高側を売り割安側を買って差の縮小を狙う手法。相場全体の上下の影響は相殺されやすいが、連動が崩れると両側で損失が出る

保険の対象が持つ評価額で、保険金の上限を決める基準になります。保険金額が下回れば一部保険、上回れば超過保険となり、いずれも無駄や不足が生じます。

保険料の未払いで失効した生命保険契約を、一定期間内に告知や診査と未払保険料の払込みによって元に戻す手続き。契約時の年齢や予定利率が引き継がれるが、健康状態によっては認められない。

所定の状態になったとき以後の保険料が不要になり、保障だけが続く特約。免除の条件は商品ごとに幅があり、上乗せされる保険料との釣り合いで判断する

保有していた期間全体の損益を割合で表したもので、値上がり分と受け取った分配金を合わせて計算する。年率換算値とは別物で、期間の異なるものどうしをそのまま比べてはいけない。

オプションを今すぐ権利行使したときに得られる価値。コールは原資産価格と権利行使価格の差で決まり、マイナスにはならない。満期日の価格はこの値と一致する。

馴染みのある自国資産に無意識に偏る傾向。世界に占める日本株は数%程度で、給与も年金も自国依存のため投資まで偏るとリスクが集中する。全世界株式インデックス1本で時価総額比に自動分散すれば機械的に回避できる。

価格の変動幅を示す投資リスクの基本指標。「下方向への動き」だけでなく上下両方の振れ幅を測り、年率標準偏差で算出する。VIX（先行予測）とヒストリカルボラティリティ（実績値）の違いも押さえる。

ボラティリティターゲティングはVIX急騰時に機械的な一斉縮小売りを誘発する。VIXが急騰する局面ではこの連鎖売りを見越したリスク管理が重要で、自分のポートフォリオがこの連鎖に晒されていないかを確認することが有益だ。

値動きが大きいほど、平均のリターンより実際に残る複利のリターンが低くなります。将来残高を試算するときは単純平均ではなく幾何平均を使ってください。

1銘柄・1取引にいくら投じるかを、儲けではなく最悪の損失額から逆算して決める技術。1回の損失を資産の1〜2%以内に抑えれば、予想が外れても致命傷にならない。銘柄選びより生き残りを左右するリスク管理の核心。

相場の下落に合わせて株式を売り安全資産を増やし、資産の下限を守ろうとする運用手法。1987年のブラックマンデーでは機械的な売りが下落を加速させたと指摘された。

売買していなくても値動きの差で配分がずれ、抱えるリスクだけが増えていきます。確定拠出年金では掛金の配分割合を直しても既存残高は動かないので、預け替えの指図が別に必要です。

買いと売りを同規模で組み合わせ、相場全体の方向から切り離して銘柄選別の当否だけを損益にする手法。下落に強い反面、選別を外すと上昇局面でも損失が出る

責任開始から一定期間内に生じた事由には給付が出ないという定め。がん保険では90日が一般的で、乗り換え時に旧契約を先に解約すると給付の空白が生まれる。免責事由とは別の仕組み。

保険会社が保険金を支払わないと約款で定めた事由です。故意の事故や戦争のほか、責任開始日前の発病、がん保険の90日程度の待機期間が代表例で、告知義務違反による契約解除とは根拠となる条文が異なります。

計算に使う数理モデルの前提が現実と合わず、判断を誤るリスクです。モデルは前提が崩れても数値を出し続けるため、結果の見た目からは異常が分かりません。

モメンタムファクターは上昇トレンドに乗る効果的な手法だが、相場急転換時のクラッシュリスクに注意が必要。クオリティ・バリューとの組み合わせで弱点を補いながら使うことが長期的な安定運用につながる。

契約によって損失を負わなくてよくなった側が、注意を怠ったり、より大きなリスクを取ったりする現象。保険の自己負担や、銀行への自己資本規制はこれを抑えるために置かれている。

乱数で何万通りもの経路を作り、確率の分布として結果を示す手法です。前提に置いた変動幅や相関が誤っていれば結果も誤るので、試行回数の多さは精度の裏づけになりません。

利益を確定するためのルールで、トレードの出口戦略。stop-lossと組み合わせてリスクとリターンのバランスを設計する。

組織がどの種類のリスクをどこまで取るかを明文化したもの。耐えられる限界を示すリスク許容度の内側で、取りたいリスクの量を決める。

経済的な体力と心理的な耐性の低いほうが実際のリスク許容度になる。許容度を超えたリスクを取ると暴落時に狼狽売りして回復を逃す。初心者は強気相場での自己申告が崩れやすいため、控えめに始めて実際の暴落で耐性を確かめるとよい。

ポートフォリオ全体のリスクを資産ごとに分解した量で、合計すると全体のリスクに一致する。株式60％・債券40％でも株式の寄与度が9割前後になることがあり、金額の配分とリスクの配分は別物である。

金融資産に占める値動きのある資産の割合。この一つの数字で資産全体の想定下落幅が決まるため、個別の商品を選ぶより先に決めておきたい。

取れるリスクの総量を先に決め、それを資産や戦略へ割り振る管理の考え方。金額ではなく変動の大きさで配分するため、株式が全体のリスクをどれだけ占めているかが見えるようになる

リスク資産に投資する際に上乗せされる期待収益。高リターンの裏には必ずリスクが存在する。

想定損失と利益の比率で、トレードの質を決める重要指標。勝率だけでなく、このバランスを設計することが長期的な成功につながる。

投資によって得られる成果の総称で、値上がり益と配当などを含む。単なる利益ではなく、期間やリスクとセットで評価することが重要。

銀行がストレス下の30日間の資金流出に、質の高い流動資産だけで耐えられるかを測る規制指標です。所要水準は100%以上で、自己資本比率とは別の観点を見ています。

売りたいときに買い手が見つからず、希望する価格で換金できないリスクです。市場が一方向に動く局面で最も大きくなり、換金したい場面ほど不利になります。

自己資金より大きな取引で利益・損失を増幅させる仕組み。10倍レバレッジなら逆方向に10%動くだけで全損のリスクがある。損切りラインの設定なしに使ってはならない。

評判が損なわれることで顧客離れや取引条件の悪化などの損失につながるリスク。システム障害や不祥事など他のリスクの結果として生じる二次的なリスクで、定量化が難しい。損失の大きさは事象そのものより、公表の速さと説明の内容に左右される。

満期が来た借入れを借り換えられない、または不利な条件でしか借り換えられないリスク。満期が一時期に集中するほど大きくなる。

一度きりまたは短時間だけ有効な使い捨ての合言葉で、盗まれても再利用されにくくします。心当たりのない番号が届いたら、それ自体が誰かに情報を使われている合図なので入力せず自分から連絡します。

VaRは一定確率で想定される最大損失額。危機時の想定外リスクにはストレステストも必要。