トータルリターン

トータルリターンは、価格変化に加えて、配当・分配金、さらにそれらを再投資した効果まで含めて考える収益だ。簡易的には「トータルリターン ＝ 価格変化 ＋ 配当・分配金 ＋ 再投資効果」と整理できる。

株価指数には、配当を含まない価格指数と、配当再投資を反映したトータルリターン指数がある。長期投資では、この違いが大きくなる。配当を受け取って終わりにするか、再投資するかでも運用成果は変わる。

株価が横ばいでも、配当を継続的に受け取り再投資していれば、トータルリターンはプラスになることがある。一方、分配金が多い投資信託でも、元本を取り崩す特別分配金が含まれる場合は、実質的な収益とは言い切れない。

投資成果を比べるときは、価格だけでなく配当込みで見ることが大切だ。高配当株、インデックスファンド、投資信託を比較する際も、最終的な判断軸はトータルリターンになる。