コンセンサス予想とは | 金融用語集

「コンセンサス予想」とは

コンセンサス予想は複数のアナリストが出している業績予想（EPS・売上・営業利益等）の平均値・中央値で、市場全体の期待値として機能する。決算で株価が動くのは「数字の良し悪し」よりも「コンセンサスとの差」が支配的だ。

📌 投資判断のポイント

コンセンサス予想は複数アナリスト予想の平均・中央値で、市場期待値として機能する。決算は数字の絶対水準よりコンセンサスとのサプライズで動くため、当四半期実績だけでなく次四半期・通期ガイダンスとの整合も併せてチェックする。

詳しい仕組み・意味

Bloomberg・Refinitiv・FactSetなどのデータベンダーがアナリスト予想を集約し、コンセンサス値として配信している。決算発表後の株価変動は「実績 − コンセンサス」のサプライズで決まることが多く、増益決算でも市場予想を下回れば株価は下落する。コンセンサスの「平均値」だけでなく、予想の「ばらつき（標準偏差）」も重要な情報で、ばらつきが大きい銘柄は決算サプライズが起きやすい。

具体例・注意点

コンセンサスはアナリストが「無難な数字」に集まる傾向（herding）があり、構造的に保守的にもなりやすい。大手テック・成長株では会社ガイダンスが控えめに出され、それを上回る決算が連発するパターンが定型化している。「実績はコンセンサスを上回ったが、ガイダンスがコンセンサスを下回り急落」というケースも多く、当四半期実績だけでなく次四半期・通期ガイダンスとコンセンサスの整合性を必ず確認することが重要だ。