業績修正

業績修正は、企業がすでに公表していた売上高、営業利益、純利益、EPSなどの予想を変更することだ。上方修正は見通しの引き上げ、下方修正は見通しの引き下げを意味する。

会社予想が最初に示される見通しだとすれば、業績修正はその後の事業環境や為替、原材料価格、販売動向などを踏まえて見直された数字である。投資家は、修正の方向だけでなく、修正理由と市場予想との差を見る。

上方修正でも株価が下がることがある。市場がそれ以上の好業績をすでに織り込んでいた場合、発表内容が「期待外れ」と受け止められるためだ。反対に、下方修正でも悪材料出尽くしとして株価が上がることもある。

業績修正を見るときは、売上増による利益改善なのか、コスト削減による一時的な利益改善なのかを分けて考えたい。継続性のある修正か、一時要因かで評価は大きく変わる。