デット・ファイナンス

会社の資金の集め方は、大きく分けて、借りて返すデット・ファイナンスと、株式を発行して出資を受けるエクイティ・ファイナンスがある。デット・ファイナンスでは、約束した期日までに元本を返し、利息を払う必要がある。その代わり、株主が増えないため、経営への発言権が薄まらないという特徴がある。

日本では支払利息が税務上の費用になるため、同じ額の資金を集めるなら、株式より負担が軽くなる場合がある。借入で事業を広げてもうけが増えれば、自己資本に対する利益の割合が高まる財務レバレッジの効果も生まれる。

設備投資のために銀行から5年返済で1億円を借りる、市場で社債を発行して資金を集める、といった方法がある。ただし、業績が悪くなっても返済と利払いは続くため、借りすぎると資金繰りが苦しくなる。自己資本比率や、利益で利息を何倍まかなえるかといった指標で、返す力を確認することが大切である。