レピュテーションリスク

損失の経路は複数ある。顧客が離れて売上が減る、取引先が契約を見直す、採用が難しくなる、資金調達の条件が厳しくなる、といった形である。金融機関では特に影響が大きく、預金の流出や資金調達コストの上昇に直結しうる。特徴は、他のリスクの結果として発生する二次的なリスクである点にある。システム障害（オペレーショナルリスク）、不適切な販売、情報漏えい、役員の不祥事などが引き金になり、その対応のしかたによって評判への影響が拡大も縮小もする。定量化が難しく、信用リスクや市場リスクのように統計的な指標で管理しにくいため、発生を防ぐ体制と発生後の対応手順を用意する形で管理されるのが通例である。開示の面では、金融庁が2019年3月19日に公表した「記述情報の開示に関する原則」が、事業等のリスクについて投資家の判断に重要な影響を及ぼす事項を具体的に説明することを求めている。

注意点は、損失の大きさが事象そのものよりも対応の速さと内容に左右されることである。同じ規模の障害でも、事実の公表が遅れたり説明が事実と異なったりすると、影響は当初の事象を大きく超える。もう一つの注意点は、情報の伝播が速くなっていることである。SNSでの拡散は数時間単位で広がり、発生から公表までの時間が評判に直接影響する。投資家の側から見ると、有価証券報告書のリスク情報や、コーポレートガバナンス報告書に書かれた内部管理体制の記述が、この種のリスクへの備えを読む手がかりになる。