初値

IPOでは、上場の前に証券会社が投資家の需要を聞き取り、その結果をもとに「公開価格」を決めます。公開価格で株を買えた投資家は、上場日にその株を市場で売ることができます。上場日の取引所では、買い注文と売り注文の量を見ながら、最初の値段が決まります。人気が高く買い注文が売り注文を大きく上回ると、その日のうちに値段がつかず、翌日以降に初値が持ち越されることもあります。

例えば、公開価格1,000円の株に初値1,500円がつけば、公開価格で買えた人は1株あたり500円、率にして50%の値上がりになります。日本の株は100株単位で売買するのが基本なので、この場合は100株で5万円の利益です（手数料・税金を除く）。一方で、初値が公開価格を下回る「公募割れ」が起きることもあります。初値がついた後に株価が大きく下がる例も多く、初値の高さはその会社の価値の高さを保証するものではありません。

公開価格は、上場前に証券会社と会社が需要を見て決める「売り出しの値段」です。初値は、上場後に市場の売り手と買い手が決める「最初の取引の値段」です。初値が公開価格を大きく上回るのは、人気が高かった証拠である一方、会社にとっては本来もっと高い値段で資金を集められた可能性を意味する場合もあります。

上場直後の株は、取引の実績が少なく値動きが激しくなりがちです。上場前から株を持っていた大株主やベンチャーキャピタルが、一定期間が過ぎると売ってくることもあります。初値の勢いだけで買うのではなく、事業の内容や業績、株価が利益に比べて割高でないかを確かめることが大切です。

上場日には、初値のあとも1日の中で株価が大きく上下することがあります。初値がついた直後に買い注文が集中しても、利益を確定したい売りが増えると、終値は初値を下回ることも珍しくありません。上場から数週間から数か月の値動きを追うと、初値がその後の株価の目安にならないことがよく分かります。