正味現在価値

同じ100万円でも、今の100万円と10年後の100万円では価値が違います。将来のお金は、資金を用意するのにかかる利回りなどを割引率として使い、現在の価値に換算します。各年のキャッシュフローを割り引いた合計から初期投資額を引いたものが正味現在価値です。

判断基準は単純で、ゼロを上回れば投資額以上の価値を生み、下回れば生まないことになります。似た指標である内部収益率は、正味現在価値がちょうどゼロになる割引率を求めたもので、両者は表裏の関係にあります。

結果は割引率の置き方で大きく動きます。金利が上がる局面では割引率も上がり、遠い将来のキャッシュフローほど今の価値が小さく評価されるため、回収に時間のかかる投資ほど不利になります。前提を1つに固定せず、割引率とキャッシュフローをいくつか変えて計算し、結論がどの範囲で変わるのかを確かめてください。