利益成長（Earnings Growth）

earnings-growthとは、企業の利益がどれくらいのスピードで増えているかを示す概念であり、株価の長期的な方向性を支える最も重要な要素の一つだ。

株価は短期的には需給やニュースで動くが、長期的には企業の利益成長に沿って動く傾向がある。earnings-growthが高い企業ほど将来の収益拡大が期待され、valuation（評価）が高まりやすい。

例えば、毎年安定して利益を伸ばしている企業は、将来のキャッシュフローが増えると見込まれるため、投資家はより高い価格で株を買うことを許容する。その結果、perが高くなることもある。

単に利益が出ているだけでなく「どれだけ成長しているか」が重要であり、これがグロース株とバリュー株の評価の違いを生む要因にもなる。

利益が10%成長している企業と横ばいの企業では、同じ利益水準でも市場評価は大きく異なる。

注意点として、一時的な利益増加と持続的な成長は区別する必要がある。epsの絶対値よりも、その成長率がvaluationの根拠となる。「利益の大きさだけで評価できる」という思い込みが初心者によくある誤解だ。