デュレーション

durationとは、金利が変化したときに、債券価格がどれくらい動くかを示す指標である。

一般的に、durationが長いほど金利変化に対する価格の変動が大きくなる。逆に、durationが短い債券は金利の影響を受けにくい。

例えば、durationが5年の債券であれば、金利が1%上昇すると、価格は約5%下落するといったイメージで理解できる。

これは、将来受け取る利息や元本の現在価値が、金利によって変化するためである。期間が長いほど影響を受けやすくなる。

そのため、durationは「リスクの大きさ」を測る指標としても使われる。

例えば、長期債はdurationが長いため、金利上昇時に大きく価格が下落する。

一方、短期債は影響が小さい。

ただし、durationはあくまで近似的な指標であり、大きな金利変動では正確でない場合もある。

durationは債券の金利リスク管理に不可欠。
interest-rateとの関係で理解される。

単なる満期と同じと考えること。
実際は価格感応度を示す指標である。