分配金再投資基準価額

投資信託の基準価額は、分配金を支払うとその分だけ下がります。運用がうまくいっているかどうかとは関係なく、資産を外に出したことによる低下です。

そのため、基準価額の推移だけを並べると、分配を多く出すファンドは成績が悪いように見え、分配を出さないファンドは実力以上に良く見えます。この歪みを取り除くために、支払われた分配金をその都度そのファンドへ再投資したものとして計算し直したのが分配金再投資基準価額です。運用会社の月次レポートや販売会社の画面では、こちらの系列が併記されるのが一般的になっています。

この考え方をもとに、購入時からの損益をまとめて示したものがトータルリターンです。

注意したいのは、この数値が税金や購入時の手数料を考慮していない点です。実際には分配金を受け取るたびに源泉徴収されるため、手元に残る金額はこの計算より少なくなります。あくまで運用そのものの成果を比べるための指標だと理解してください。

ファンドを比較するときは、分配金の多さではなく、この系列で見た伸びと信託報酬の水準を並べて確認するのが実際的です。

分配の頻度が高いファンドを検討している場合は、この系列で長期の推移を確認しておくと判断を誤りにくくなります。