「PSR（株価売上高倍率）」とは
一言でいうと
PSR（株価売上高倍率）は時価総額を年間売上高で割った指標で、利益がまだ十分に出ていない成長企業や赤字企業の評価に使われる。「売上1円あたりに市場がいくらの値段を付けているか」を示す。
詳しい仕組み・意味
PERは利益がベースになるため、赤字企業や利益率が一時的に振れる企業では計算不能・無意味になる。PSRは利益でなく売上を使うので、SaaS・バイオ・新興テック・成長期スタートアップなど「将来の利益化」を織り込んで評価される企業の比較に有効だ。フィリップ・フィッシャーの息子ケン・フィッシャーが普及させた指標で、米国成長株では1〜10倍、ハイパーグロースSaaSでは20倍以上になることもある。同業内・成長率調整での比較が前提になる。
具体例・注意点
高PSR銘柄は将来の利益化を強く織り込んでおり、グロース相場では正当化されても金利上昇・成長鈍化局面では真っ先に売られる。PSR単独で割高・割安を判断するのは危険で、売上成長率・粗利率・営業利益率の推移と合わせて読むのが必須だ。同じPSR 10倍でも、売上成長40%超・粗利率80%の企業と、成長10%・粗利率30%の企業では意味がまったく異なる。
📐 計算式・数値の目安
PSR ＝ 時価総額 ÷ 年間売上高
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