TIPS（物価連動国債）

一言でいうと

元本がインフレに連動して調整される米国国債。物価が上がるほど元本と利払いが増え、インフレから資産価値を守る実質リターン保証型の債券。

詳しい仕組み・意味

TIPS（Treasury Inflation-Protected Securities / 物価連動国債）は、米財務省が発行する国債の一種で、元本がCPI（消費者物価指数）に連動して調整される仕組みを持つ。インフレが進んで物価が上昇すると元本が増加し、それに対して一定率の利息が支払われる。利回りはあらかじめ決まった「実質利回り（クーポン）」のため、名目利回りではなく実際の購買力に基づいたリターンが確保される。計算イメージ：元本100万円・クーポン0.5%のTIPSを保有中に物価が10%上昇すると、元本は110万円になり、利払いは110万円×0.5%＝5,500円となる。

具体例・注意点

TIPS市場では「ブレークイーブン・インフレ率」という重要指標が算出される。通常の国債利回り（名目）からTIPS利回り（実質）を引いた差分で、「市場が織り込む期待インフレ率」を表す。FRBや投資家はこの数値を市場の体温計として重視する。注意点: インフレが起きなかった場合（デフレ）、TIPSの元本は下がる可能性があるが、満期時は最低でも当初元本が保証される。また、流動性は通常の米国債より低いため、売買タイミングには注意が必要。