M2

M2は、家計や企業が比較的すぐ使えるお金を広めに集計したもの。国や統計によって細かい定義は異なるが、現金通貨、預金通貨、準通貨などを含めるのが一般的。中央銀行が金融緩和をしても、銀行貸出が伸びずM2が増えにくい場合、実体経済への波及が弱い可能性がある。逆にM2が急増する局面では、景気拡大や資産価格上昇、将来のインフレ圧力と結びつけて見られることがある。

コロナ禍のように財政支出と金融緩和が同時に行われる局面では、M2の急増が市場で注目される。家計の預金、企業の手元資金、銀行貸出の変化を見ることで、景気の底堅さや過熱感を考えやすくなる。

米国株や為替を見る投資家にとっても、M2は流動性環境を大づかみに把握する補助線になる。

M2は物価や景気との関係を見る材料になるが、短期の相場予測に単独で使うのは難しい。通貨量が増えても、お金が貯蓄に回れば消費や投資への影響は限定的。金利、貸出、賃金、消費、為替、企業業績とセットで確認すると、金融環境の変化を立体的に把握しやすい。