ホームカントリーバイアス

人は「よく知っているもの」を安全だと感じやすい。自国企業はニュースで名前を聞き、製品を使い、言語の壁もないため、実際のリスクとは無関係に「安心」と錯覚する。この心理から、ポートフォリオが自国株に偏る現象がホームカントリーバイアスだ。

世界の株式市場に占める日本株の比率は数%程度に過ぎない。理論的には、世界全体に時価総額比で分散するのが最も効率的とされる。それにもかかわらず、多くの日本の投資家は資産の大半を日本株や日本円資産に置いている。

これが問題になる理由は次の通り。
- 成長機会の逸失：世界経済の成長の大半は自国以外で生まれるが、その恩恵を取りこぼす。
- リスクの集中：勤務先も年金も預金もすべて自国経済に依存している上に、投資まで自国に偏ると、自国が停滞した時に資産・収入が同時に打撃を受ける。

給与（人的資本）は基本的に自国通貨で得ている。つまり多くの人は、投資を始める前からすでに「自国資産に大きく賭けている」状態だ。だからこそ、投資では意識的に海外へ分散し、全体のバランスを取る意味がある。

対処法：全世界株式インデックス（オルカン等）を活用すれば、1本で世界の時価総額比に自動分散でき、このバイアスを機械的に回避できる。「馴染みがある＝安全」という感覚は、分散の観点ではむしろ危険信号だと意識することが第一歩になる。