グライドパス

「グライドパス（滑空経路）」は飛行機が着陸へ向けて高度を下げていく軌道に由来する言葉。投資では、時間の経過とともにポートフォリオのリスクを計画的に下げていく設計を指す。

考え方の基本は次の通り。
- 若い時期：運用期間が長く、暴落から回復する時間があるため、株式比率を高くして成長を狙う。
- 退職が近づくにつれて：残り時間が短くなり、大きな下落から回復する余裕が減るため、株式を減らし債券・現金の比率を高めてリスクを抑える。

「100−年齢＝株式比率（%）」という経験則も、年齢とともに株式を減らす簡易的なグライドパスの一種だ。ターゲットイヤー型（ターゲットデート型）の投資信託は、あらかじめ設定した退職目標年に向けてこの配分変更を自動で行ってくれる商品である。

グライドパスには「退職時点に向けて下げ続ける型」と「退職後もしばらく下げ続ける型」「退職時点を底にその後やや戻す型」など複数の設計思想がある。退職直後の暴落に弱い（収益率配列のリスク）ことを踏まえ、退職前後で最もリスクを落とす設計が一般的だ。

よくある誤解：グライドパスは「リスクを下げれば安心」ではない。過度に保守化すると、長い老後の間にインフレで資産の実質価値が目減りする。長寿化を踏まえ、退職後も一定の株式を保有して成長を取り込む設計が近年は重視されている。