デュレーションギャップ

デュレーションは、金利が変化したときに価格がどれだけ動きやすいかを示す年数です。銀行や保険会社は、預金や保険契約という負債で資金を集め、貸出や債券という資産で運用しています。資産のデュレーションが負債より長ければ、金利が上がったときに資産の価値の下落幅が大きくなり、自己資本が圧迫されます。この差を管理する取り組みは資産負債管理と呼ばれます。

個人の家計に置き換えると、長期の固定金利で借りているか変動金利で借りているか、資産を短期の預金で持っているか長期の債券で持っているか、という組み合わせの話になります。金利が上がる局面で長期債を多く持っていれば評価損が出やすくなります。差をゼロに近づければ金利の影響は小さくなりますが、収益機会も限られます。