デット・エクイティ・スワップ

債務超過や過大な借入れに苦しむ企業の再建で使われる手法です。銀行などの債権者は、貸付金を回収する代わりに、その債権を出資して株式を受け取ります。企業にとっては負債が減って純資産が増えるため、財務の健全性を示す指標が改善し、利払いの負担も軽くなります。債権者にとっては、回収が難しい債権を、再建が進めば価値が戻る株式に変える意味があります。受け取る株式を、議決権を持たない種類株式とすることもあります。

事業再生ADRなどの私的整理の中で、金融機関が貸付金の一部を株式に振り替える形で行われることがあります。既存の株主にとっては、新しい株式が発行されるため持分が薄まる希薄化が起きます。債権の時価が額面を下回る状態で振り替えると、企業側に債務消滅益が生じ、課税関係を検討する必要が出てきます。財務の数字が改善しても、事業そのものの収益力が戻らなければ再建は進まないため、あわせて示される再建計画の中身を確認することが大切です。