カレント債

国債は同じ10年債でも、発行のたびに別の銘柄として市場に出ます。このうち最新回号の銘柄をカレント債と呼び、それ以前に発行された銘柄をオフザラン債と呼びます。英語ではオンザランとも表現されます。

カレント債には取引が集中するため、売買の相手を見つけやすく、売値と買値の差である気配値の幅も狭くなります。新聞やニュースで報じられる長期金利は、通常この10年カレント債の利回りを指します。市場の指標として使われるのはこのためです。

次の入札で新しい銘柄が発行されると、カレント債の座はそちらに移り、それまでの銘柄はオフザラン債になります。

押さえておきたいのは、カレント債とオフザラン債の間に利回りの差が生じることです。流動性の高いカレント債は買われやすく価格が高くなるため、利回りはやや低めになります。この差は流動性プレミアムと呼ばれます。

個人が国債を保有する場合、この差が大きな損得になることは多くありません。ただし、途中で売却する可能性があるなら、取引の活発な銘柄のほうが希望する価格で売りやすくなります。また、報道される長期金利の水準は最新銘柄のものであり、自分が保有する銘柄の利回りとは一致しない点にも注意が必要です。