ドル建て・円建て

「〜建て」は、その資産・取引の価値を測るものさしになる通貨を指す。米国株はドル建て、日本株は円建てが基本だ。ここで重要なのが、外貨建て資産を円で見るときは「資産そのものの値動き」と「為替の値動き」の2つが損益に影響する点。たとえばドル建ての米国株を持つ日本人投資家は、株価が上がっても円高ドル安が進めば、円換算では利益が目減りする。逆に、株価が横ばいでも円安が進めば、円で見た資産は増える。この為替による損益を「為替差益・為替差損」と呼ぶ。同じ資産でも、ドル建てで見るか円建てで見るかで成績の印象がまったく変わるのはこのためだ。

近年の急速な円安局面では、円建てで見た米国株や全世界株の評価額が、株価上昇に円安効果が上乗せされて大きく膨らんだ。ただしこれは裏を返せば、今後円高に振れれば同じ株価でも円建て資産が目減りするということでもある。この為替リスクを避けたい人向けに、為替の影響を打ち消す「為替ヘッジあり」の投資信託もあるが、ヘッジにはコスト（主に日米の金利差分）がかかり、リターンを押し下げる。外貨建て資産に投資するときは、「自分は円で生活しているのだから、最終的に円建てでいくらか」という視点と、為替が損益に与える影響を必ず意識することが大切だ。