騰落レシオとは | 金融用語集

「騰落レシオ」とは

騰落レシオは、一定期間に値上がりした銘柄数と値下がりした銘柄数の比率から、相場全体の過熱感や売られすぎを測る指標である。

📌 投資判断のポイント

値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率で、相場の過熱や売られすぎを測る。25日で120%以上が過熱、70%以下が売られすぎの目安とされるが、単独での判断は危うい。

騰落レシオはどういう仕組み？

「期間中の値上がり銘柄数の合計 ÷ 値下がり銘柄数の合計 × 100」で計算し、期間は25日がよく使われる。計算は毎営業日の終値で行い、変わらずの銘柄は分子にも分母にも入れない。100%なら上がった銘柄と下がった銘柄が同じ数で、100%を上回るほど多くの銘柄が上がっていることを示す。株価指数は時価総額の大きい一部の銘柄に左右されやすいが、騰落レシオは銘柄の数で数えるため、相場の広がりや物色の偏りを確かめる材料になる。

計算に使う銘柄の範囲は、東証プライム市場全体など、情報の出し手によって異なる。期間も25日のほか、より短い6日や10日が使われることがあり、短いほど日々の変動が大きく出る。1,600銘柄前後が上場するプライム市場では、1日に値上がりと値下がりに分かれる銘柄数の偏りが、そのまま相場の広がりを映す。

騰落レシオの具体例と注意点は？

経験則として、25日騰落レシオが120%以上になると買われすぎ、70%以下になると売られすぎの目安とされることが多い。たとえば値上がり銘柄が延べ30,000、値下がり銘柄が延べ20,000なら、騰落レシオは150%で過熱圏になる。ただし強い上昇相場では過熱圏が長く続くこともあり、この数値だけで天井や底を判断するのは危うい。株価指数の動きと並べて見るのが基本だ。

騰落レシオと騰落線（A/Dライン）の違い

騰落線は、日々の「値上がり銘柄数−値下がり銘柄数」を足し上げていく累積の線で、相場の長期的な広がりの方向を見る。騰落レシオは一定期間の比率で、短期の過熱と冷え込みを見る。同じ値上がり・値下がり銘柄数から作るが、騰落線は趨勢、騰落レシオは温度を測る道具という違いがある。

また、株価指数が高値を更新しているのに騰落レシオが下がっている場合は、一部の大型株だけが相場を支えている状態で、上昇の広がりが乏しいことを示す。こうした指数と騰落レシオの食い違いは、相場の転換点の前に現れることがあるとされる。逆に指数が下げても騰落レシオが底堅ければ、多くの銘柄はすでに売られすぎを脱しつつあると読める。指数と騰落レシオを同じ期間で並べて見る習慣をつけたい。