ストレステスト

一言でいうと

金利急上昇、株価急落、為替急変、信用不安など厳しいシナリオを想定し、資産や金融機関がどれだけ耐えられるかを確認する手法。

詳しい仕組み・意味

通常のリスク指標は過去データや平均的な変動を前提にしがち。ストレステストは、危機時のような極端な環境をあえて仮定し、損失額、自己資本、流動性、ポートフォリオの弱点を確認する。金融機関では、景気後退、失業率上昇、不動産価格下落、金利変動などを組み合わせたシナリオを使う。個人投資家でも、株価30%下落、円高20%、金利1%上昇などを置くことで、保有資産の耐久力を考えられる。

重要なのは、損失額を見て終わりにしないこと。想定損失が大きすぎるなら、現金比率、債券のデュレーション、為替ヘッジ、集中投資の見直しなど、実際の行動に落とし込む必要がある。

家計の投資でも、暴落時に追加投資できるか、生活資金を取り崩さずに済むかを事前に確認しておくと、相場急変時に慌てにくい。

具体例・注意点

シナリオは現実的かつ複数用意することが大切。都合のよい想定だけではリスク管理にならない。株式と債券が同時に下がる、為替ヘッジコストが上がる、流動性が低下して売れない、といった複合的な状況も考える。VaRでは見えにくい極端な損失を補うための確認作業として使いたい。