値幅制限（ストップ高・ストップ安）

値幅制限は、株価の急騰・急落から投資家を守るために、前日終値を基準として1日に動ける値幅をあらかじめ定める制度。基準となる株価の水準ごとに制限値幅が段階的に決まっており、株価が低いほど値幅は狭く、高いほど広くなる仕組みになっている。上限まで買われて売買が成立しない状態がストップ高、下限まで売られた状態がストップ安と呼ばれる。この制度により、パニック的な売買が一日で無制限に広がることを防ぎ、投資家が冷静に情報を整理する時間を確保できる。連日ストップが続いて需給の偏りが解消されない場合には、翌日以降に制限値幅を一時的に拡大する措置がとられることもある。

好決算や不祥事などの材料が出ると、注文が買いか売りの一方に偏り、ストップ高・ストップ安になりやすい。初心者が陥りやすい誤解は「ストップ高なら必ず買える」というもので、実際には売り手が少なく約定できないことが多い。逆にストップ安では売りたくても売れず、翌日さらに下落するリスクを抱えたまま持ち越すことになる。板の状況を確認せずに成行注文を出すと、想定と大きく異なる価格で約定する場合がある点にも注意が必要。値幅制限はあくまで一日の変動を抑える仕組みであり、複数日にわたる大きな値動きそのものを防ぐわけではないことを理解しておきたい。