Policy Rate

一言でいうと

政策金利（Policy Rate）は中央銀行が設定・誘導する「金利の出発点」。FRBのFF金利・日銀の無担保コール翌日物金利がその代表で、この金利が動くたびに株価・為替・住宅ローンまで連鎖的に動く。

詳しい仕組み・意味

政策金利（Policy Rate）は、中央銀行が意図的に操作する短期金利で、経済全体の「金利の出発点（ベース）」となる。
interest-rate（金利）全般との違いが重要：
interest-rate は「お金を借りる際のコスト全般」を指す広義の概念であるのに対し、policy-rate は「中央銀行が意図的に設定・誘導する特定の短期金利」を指す（詳細は「金利」の項）。すべての市場金利はpolicy-rateを起点に連鎖的に動く。
政策金利の主な役割：
①景気過熱・インフレ抑制時：利上げ（↑）→ 借入コスト上昇 → 消費・投資の抑制 → 物価鎮静化。
②景気後退・デフレ懸念時：利下げ（↓）→ 借入コスト低下 → 消費・投資の刺激 → 景気浮揚。
代表的な政策金利：
米国＝FF金利（フェデラルファンド金利：FOMCが年8回決定）、日本＝無担保コール翌日物金利（日銀が金融政策決定会合で決定）、欧州＝ECB預金ファシリティ金利。

具体例・注意点

2022〜2023年の米FRBは政策金利を14ヶ月で0.25%→5.50%まで引き上げ（+525bp）。その後2024年9月から利下げを開始。この1つの金利の変動が、日本円・米国株・新興国債務まで波及した。
注意点①：政策金利の「変更幅」より「次の変更への市場予測（織り込み）」の方が相場への影響が大きいケースが多い。市場はFOMCの1〜2会合先を常に先読みしている。
注意点②：名目政策金利（数字）よりもインフレ率を差し引いた「実質政策金利」が引き締め・緩和の度合いの本当の判断基準になる。