PMI（購買担当者景気指数）

一言でいうと

製造業・サービス業の景況感を毎月いち早く示す先行指標。「50」がボーダーラインで、株式・為替市場が発表直後に反応する。

詳しい仕組み・意味

PMI（Purchasing Managers' Index: 購買担当者景気指数）は、企業の購買担当者（仕入れ責任者）へのアンケートをもとに算出される景況感指数。毎月「新規受注・生産・雇用・納期・在庫」の5項目について、前月比で「改善・横ばい・悪化」を回答してもらい加重集計する。50超＝景気拡大、50未満＝景気縮小が基本の読み方。代表的な指数はS&Pグローバル（旧IHS Markit）が算出する「製造業PMI」「サービス業PMI」「総合PMI」の3種類。米国・英国・ユーロ圏・日本など主要国について月1回発表される。GDPなど実態統計より1〜2ヶ月速く景気の方向感を示すため「先行指標」として重視される。

具体例・注意点

2023年の米国サービス業PMIが52〜55付近で推移したことが「景気のしぶとさ」を示し、FRBの利下げ開始を後ずれさせる一因となった。製造業PMIが48台に落ち込んでも雇用統計（NFP）や個人消費が底堅ければ「製造業スランプ・サービス業堅調」という二極化が起きる。注意点①：PMIは「方向感」を示す指標で、GDPのような絶対水準は示さない。注意点②：速報値→確報値で数値が修正されることがあるため、トレンドで読む姿勢が重要。