為替ヘッジあり投資信託

一言でいうと

海外資産に投資しながら、為替変動の影響を小さくする仕組みを組み込んだ投資信託のこと。

詳しい仕組み・意味

為替ヘッジあり投資信託は、外国株式や外国債券などに投資する際、円高・円安による基準価額のブレを抑えるために為替予約などを使う商品だ。

たとえば米国債に投資する投資信託では、ドル建て資産を保有することになる。為替ヘッジなしなら、米国債の価格変動に加えて、ドル円の変動も基準価額に影響する。ドル高・円安ならプラスに働きやすく、ドル安・円高ならマイナスに働きやすい。

一方、為替ヘッジありでは、為替変動の影響を一定程度抑える。ただし、完全になくせるわけではない。ヘッジにはコストがかかり、特に日本より海外の金利が高い局面では、ヘッジコストがリターンを押し下げることがある。

具体例・注意点

米国債ファンドで「為替ヘッジあり」と「為替ヘッジなし」が並んでいる場合、同じ債券に投資していても値動きはかなり変わる。ヘッジなしは円安局面で有利になりやすい一方、円高局面では基準価額が下がりやすい。

ヘッジありは、為替のブレを抑えたい投資家に向くが、海外金利が高い時期にはヘッジコストが重くなる。見た目は「安全そう」に見えても、コスト控除後のリターンが低くなる可能性がある。

初心者が注意したいのは、「ヘッジあり＝必ず有利」ではないことだ。為替リスクを抑える代わりに、為替差益を得る機会も減る。投資対象の値動き、為替、ヘッジコストの3つを分けて見る必要がある。