アセットアロケーション

一言でいうと

資産配分のこと。保有する金融資産を「株式・債券・不動産・現金」などのカテゴリにどの割合で分けるかを決める戦略。個別銘柄選択よりも、この配分の決め方が長期投資のリターンとリスクの大半を決定づける最も重要な意思決定。

詳しい仕組み・意味

ブリンソン・フッド・ビーボーワーの研究（1986年）によれば、長期的なポートフォリオのパフォーマンスの90%以上がアセットアロケーションで決まるとされている。

主な資産クラスと特徴：
- 株式：高リターン・高リスク。インフレに強い。
- 債券：低リターン・低リスク。株式と逆相関になりやすい。
- 不動産（REIT）：安定インカム・中程度リスク。
- 現金・短期国債：リターンは低いが流動性が最高。

各クラスを組み合わせることで「どれかが下がっても全体は安定する」分散効果が生まれる。一度決めたら終わりではなく、市場変動で崩れた比率を元に戻す「リバランス」を年1〜2回行うことが重要。

具体例・注意点

代表的なアロケーション例：
- 60:40ポートフォリオ（株式60%・債券40%）：機関投資家の定番。歴史的に年率7〜8%程度。
- 全天候型（レイ・ダリオ）：株式30%・長期債40%・中期債15%・金7.5%・コモディティ7.5%
- 積立NISA向け：全世界株式100%（若い世代・長期保有向け）

よくある誤解：「分散＝たくさん銘柄を買うこと」ではない。同じ株式カテゴリの銘柄をいくら増やしても、株式と債券を組み合わせるほどのリスク低減効果はない。資産クラス間の「相関係数が低いこと」が分散の本質。