サプライチェーン強靭化

一言でいうと

地政学リスク・パンデミック・自然災害など外的ショックに対してサプライチェーンが途絶せず機能し続ける能力。地政学対立の激化の中、企業と政府の最重要課題になっている。

詳しい仕組み・意味

具体的な手段としては在庫の積み増し（Just-in-time → Just-in-case）、調達先の地理的分散、同盟国内での生産拠点確保（フレンドショアリング）、在庫の国内回帰（リショアリング）がある。半導体・医薬品・食料・エネルギーが特に注目される領域だ。強靭化への投資は短期的にコストを押し上げるが、単一サプライヤー依存の脆弱性を低下させる。

具体例・注意点

強靭化投資は短期コスト増だが長期的な供給安定をもたらす。補助金・税優遇（CHIPS法・IRA・日本の経済安全保障法）で政府が産業立地を誘導する局面では、対象セクターの株価・設備投資計画に注目する価値がある。一方、コスト転嫁が難しい業種では利益率圧迫リスクも生じるため、価格交渉力の強い企業かどうかを評価したい。
また、強靭化の対象となる産業によって恩恵の性格が異なる。半導体・電池は補助金で国内製造を支援する「オフェンシブ強靭化」、医薬品・食料は備蓄・複数調達先確保という「ディフェンシブ強靭化」が主体だ。投資機会を発掘する際は、どのタイプの強靭化政策が対象企業に適用されるかを見極める必要がある。強靭化の恩恵を受けるセクターと逆風を受けるセクターを事前に整理しておくことが対応の速さにつながる。