半導体戦争

一言でいうと

米中を中心に、半導体の設計・製造・装置・人材をめぐる覇権争い。クリス・ミラーの同名書で広く知られ、技術覇権競争の象徴的な表現として定着している。

詳しい仕組み・意味

米国は輸出規制・エンティティリスト・補助金（CHIPS法528億ドル）で自国と同盟国の半導体優位を維持しようとする。中国はSMIC・Huawei HiSilicon・CXMTなど国産半導体強化を急ぐが、7nm以下の先端プロセスへのアクセスが制限されている。日本・オランダの装置規制参加により先端製造装置の入手も困難になっている。

具体例・注意点

規制強化発表はエヌビディア・ASML・東京エレクトロンの株価に直接影響する。関連株は規制リスクと需要増（AI投資拡大）の両方を織り込むため、ボラティリティが高い。規制変更・補助金配分・各社の業績ガイダンスを組み合わせた分析が不可欠だ。また中国国産化の進捗（成熟プロセスでの追い上げ）は既存プレイヤーへの価格競争リスクもはらむ。
また、中国の成熟プロセス（28nm以上）での大規模増産は、既存の日本・韓国・台湾メーカーへの価格競争をもたらす可能性がある。先端品の規制と成熟品の競争激化という2つの圧力が同時進行する中、各企業のポジションを先端領域か成熟領域かで分けて評価することが精度の高い投資判断に欠かせない。チップ戦争は単一の勝者を生まない複合競争であり、規制・補助金・技術進歩の3軸で継続的に評価する視点が必要だ。