13F（機関投資家ポジション報告書）

一言でいうと

米国SECに提出する機関投資家の四半期ポートフォリオ開示書類。「大口の賢いお金」が何を買い、何を売ったかを誰でも無料で確認できる定番の情報源だ。

詳しい仕組み・意味

米国証券取引委員会（SEC）は、1億ドル（約150億円）以上の株式を運用する機関投資家に対し、四半期末から45日以内に「Form 13F」と呼ばれる保有銘柄報告書の提出を義務付けている。対象は投資信託・ヘッジファンド・年金基金・保険会社など。報告書には保有銘柄名・株数・評価額が記載され、SECのEDGARデータベースで一般公開される。つまり、世界の大口機関投資家が「何をどれだけ保有しているか」を個人投資家も無料で追跡できる仕組みだ。

具体例・注意点

最も有名な13F提出者はウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイだ。毎四半期の開示日には保有銘柄の増減が世界中で報道され、「バフェットが何を買ったか」だけでニュースになる。注意点は「タイムラグ」にある。四半期末から最大45日後の開示であるため、情報は常に約3か月遅れ。開示直後にすでに売却済みのケースもある。また空売り・オプションなどデリバティブポジションは含まれないため、13Fだけで運用戦略の全体像を把握することはできない。「追う価値はあるが、鵜呑みにしてはいけない」情報源だ。