戦略石油備蓄

一言でいうと

石油供給が途絶・急減した際のための政府保有の石油備蓄。価格急騰・供給ショック・戦争などに備える最終的な緊急緩衝材として機能する。

詳しい仕組み・意味

米国のSPR（戦略石油備蓄）はテキサス・ルイジアナの地下塩洞窟に貯蔵され、ピーク時（2011年）に7億バレル超だったが、2022年以降の放出で約3億5千万バレル（2024年）に低下。IEA（国際エネルギー機関）は加盟国に90日分の純輸入量に相当する備蓄を義務付けている。SPRの緊急放出はエネルギー価格安定化の政策ツールとして使われるが、放出後は補充が必要になり石油需要の下支えになる。

具体例・注意点

バイデン政権は2022年にSPRを史上最大規模（1.8億バレル超）放出し、原油価格を抑制した。SPRが低水準になると、次の石油ショック時の緩衝能力が低下するため市場がより敏感に反応するリスクがある。SPRの放出・補充の発表は原油・エネルギー株・精製株に即時の価格影響を与えるため、米エネルギー省の動向を定期確認することが有効だ。
SPRは通常6〜90日分の輸入量に相当する原油を備蓄しており、放出決定は原油市場の先物カーブ（バックワーデーション・コンタンゴ）に即座に影響する。バイデン政権の大規模SPR放出（2022年：累計1.8億バレル超）は原油価格の急騰を一定程度緩和したが、備蓄水準が数十年ぶりの低水準に落ちたため補充のための買い付けが今後の原油需要要因として注目される。